Взлёт Micron: как производитель памяти стал дороже Meta и Tesla
Micron, штаб-квартира которой расположена в Бойсе, штат Айдахо, захватила внимание Уолл-стрит. Акции компании за последний месяц подскочили более чем на 236%, закрывшись в пятницу на отметке $1 132 за акцию — по сравнению с менее чем $100 в середине 2025 года. Рыночная капитализация кратковременно превысила показатели Meta ($1,39 трлн) и Tesla ($1,42 трлн), а к концу торговой сессии в пятницу составила около $1,27 трлн.
Для компании, которую большинство потребителей ассоциирует с крошевыми картами памяти для ПК и смартфонов, такой рост — настоящий феномен. Однако Уолл-стрит давно перестал смотреть на этот сегмент: инвесторов привлекает совсем другая история — ИИ-строительство дата-центров и острый дефицит системной памяти.
ИИ-строительство и дефицит памяти: что стоит за ростом
Micron извлекает выгоду из масштабного бума развёртывания ИИ-инфраструктуры, который породил нехватку микросхем системной памяти — как DRAM, так и NAND, — в особенности High-Bandwidth Memory (HBM). Один сервер для ИИ требует на порядки больше памяти, чем ноутбук. Производители ИИ-систем, включая саму Nvidia, а также гиперскейлеры, строящие собственные платформы, скупают огромные объёмы памяти: Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta и Oracle.
Этот ажиотаж вынуждает запасаться памятью и всех остальных — от производителей ПК вроде Dell и HP до производителей иных устройств. Дефицит поставок, получивший название «RAMageddon», по прогнозам отрасли, сохранится до 2027 года. Уже сейчас он толкает вверх цены на потребительскую электронику — от продуктов Apple до игровых консолей Xbox.
Рекордная отчётность и оптимистичные прогнозы
На фоне общенационального ажиотажа за памятью Micron представила впечатляющие результаты за третий квартал. Выручка компании выросла в четыре раза по сравнению с прошлым годом и составила $41,45 млрд, а прибыль резко увеличилась с $1,88 млрд до $28,2 млрд за тот же период.
Компания также дала оптимистичный прогноз на четвёртый квартал, ожидая выручку в диапазоне от $49 млрд до $51 млрд. Уолл-стрит, которая давно ищет публичные ИИ-связанные компании, способные повторить успех Nvidia, стала ещё более увлечена перспективами Micron.
Стратегические соглашения — защита от «ИИ-пузыря»
Историческая проблема производителей памяти — таких как Micron и Samsung — заключается в том, что расширение производственных мощностей — процесс долгий и дорогостоящий. Спрос нередко падает как раз тогда, когда компании наращивают мощности, что приводит к перепроизводству и обвалу цен.
Micron опередила разговоры о возможном «ИИ-пузыре», сделав акцент на серии долгосрочных соглашений о поставках, в том числе с Nvidia и ИИ-лабораторией Anthropic. Компания сообщила, что подписала 16 стратегических соглашений с ключевыми клиентами в сегментах дата-центров, потребительской электроники и автомобилестроения, которые, по её ожиданиям, кардинально изменят её бизнес-модель.
В аналитической записке аналитик технологического сектора компании William Blair Себастьен Наджи отметил, что рост спроса продолжает опережать темпы ввода в эксплуатацию новых чистых помещений. «С учётом высокой вероятности дальнейшего роста средневзвешенной цены продаж в ближайших кварталах и улучшения прозрачности выручки благодаря быстро расширяющемуся набору долгосрочных соглашений с ключевыми клиентами мы видим потенциал для более устойчивого роста прибыли и сохраняем нашу рекомендацию Outperform», — написал Наджи.
Риски и перспективы: сможет ли Micron удержать позиции?
Остаётся открытым вопрос, сможет ли Micron удержать свои позиции в долгосрочной перспективе без цикла спада. Тем не менее на короткий момент в четверг эта американская компания оказалась дороже некоторых гигантов отрасли. Для инвесторов это ставит Micron в один ряд с Nvidia как потенциальную долгосрочную прибыльную инвестицию в эпоху искусственного интеллекта — но только если дефицит памяти продлится достаточно долго.